8. По уровню инвестиционного риска:
безрисковые инвестиции (консервативные) – осуществления такого рода инвестиций не связано с риском;
низкорисковые инвестиции – уровень риска ниже среднерыночного;
среднерисковые инвестиции (умеренные) – уровень риска соответствует среднерыночному;
высокорисковые инвестиции (спекулятивные, агрессивные) – уровень риска значительно выше среднерыночного.
9. По формам собственности на инвестиционный капитал:
частные инвестиции;
государственные инвестиции;
муниципальные инвестиции;
смешанные инвестиции.
10. По характеру использования инвестиций в инвестиционном процессе:
первичные инвестиции – использование вновь сформированного капитала из различных источников впервые;
реинвестиции – повторное использование капитала в инвестиционных целях при условии предварительного его высвобождения в процессе реализации ранее осуществленных инвестиций;
дезинвестиции (отрицательные инвестиции) – процесс изъятия ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего его использования в инвестиционных целях (например, для покрытия убытков предприятия).
11. По региональным источникам привлечения инвестиций:
отечественные инвестиции – вложение средств в отечественные объекты инвестирования резидентами страны;
иностранные инвестиции - вложение средств в отечественные объекты инвестирования нерезидентами страны.
совместные инвестиции - вложение средств в отечественные объекты инвестирования и резидентами, и нерезидентами.
12. По региональной направленности инвестируемого капитала:
инвестиции на внутреннем рынке - резиденты и нерезиденты страны вкладывают средства в отечественные объекты инвестирования;
инвестиции на внешнем рынке (зарубежные инвестиции) - резиденты страны вкладывают средства в объекты инвестирования за рубеж.
13. По отраслевой направленности (инвестиции в разрезе отдельных отраслей):
1) инвестиции в промышленность;
2) инвестиции в сельское хозяйство;
3) инвестиции связь;
4) инвестиции в жилищно-коммунальное хозяйство и т.д.
14. По организационным формам:
инвестиционный портфель – включает различные формы инвестиций одного инвестора. Он характерен для финансовых инвестиций.
инвестиционный проект – комплекс взаимосвязанных мероприятий, предназначенных для достижения поставленных целей в течение ограниченного периода времени и при установленном бюджете. Он характерен для реальных инвестиций.
15. По направленности действий:
инвестиции, направленные на выживание предприятия в будущем;
инвестиции на пополнение текущих затрат;
инвестиции, вкладываемые для сохранения позиций на рынке;
инвестиции в повышение эффективности производства;
инвестиции в расширение производства;
инвестиции в создание новых производств.
Существуют и другие признаки классификации инвестиций, не вошедшие в данный список.
1.3. Роль и значение инвестиций
Инвестиции, выполняя ряд важнейших функций, играют определенную роль и предопределяют рост экономики.
Рассмотрим инвестиции на микроуровне. Инвестиции на предприятии являются:
главным источником формирования производственного потенциала;
основным механизмом реализации стратегических целей экономического развития предприятия;
главным механизмом оптимизации структуры активов;
основным фактором формирования долгосрочной структуры капитала;
важнейшим условием обеспечения роста рыночной стоимости предприятия;
основным механизмом обеспечения простого и расширенного воспроизводства основных производственных фондов и нематериальных активов;
главным инструментом реализации инновационной политики (внедрения результатов технологического прогресса);
одним из действенных механизмов решения задач социального развития персонала.
На макроуровне инвестиции являются:
основой для осуществления политики расширенного воспроизводства;
основой для ускорения НТП;
основой для структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех ее отраслей;
основой для создания необходимой сырьевой базы промышленности;
основой развития социальной сферы;
основой решения проблемы обороноспособности;
основой решения проблемы безработицы;
основой решения проблемы охраны окружающей среды и т.д.
Исходя из перечисленных функций инвестиций на макроуровне можно сделать вывод, что на уровне экономики страны инвестиции в целом рассматриваются как реальные, обеспечивающие реновационные процессы (полное восстановление, простое воспроизводство) и чистое капиталообразование (расширенное воспроизводство).
Расширенное воспроизводство является важным фактором роста производства продукции, а, следовательно, и выручки от реализации. Далее опять по кругу: рост выручки от реализации продукции ведет к росту высвобождаемых средств и соответственно к росту инвестиций (в благоприятных экономических условиях).
Важной составной частью этих процессов является то, что рост объемов инвестиций вызывает рост занятости, доходов, потребительского спроса и сбережений – все это приводит, в конечном счете, к экономическому росту. Данную взаимосвязь характеризует правило Кейнса: «Любой новый прирост инвестиций автоматически обеспечивает прирост совокупных доходов, в которых доля сбережений возрастает преимущественными темпами относительно доли потребления, следовательно, обеспечивается потенциальная основа будущих инвестиций».
1.4. Инвестиционный мультипликатор и инвестиционный акселератор
Для количественного выражения этой связи Кейнсом введено понятие «инвестиционный мультипликатор».
Суть инвестиционного мультипликатора состоит в том, что увеличение инвестиций приведет к росту ВНП в гораздо большем размере, чем первоначальные дополнительные инвестиции:
ИМ = Δ ВНП / Δ Инвестиции = 1 / (1 – MPC) = 1 / MPS,
где Δ ВНП – прирост валового национального продукта;
Δ Инвестиции – прирост инвестиций в экономику;
MPC – предельная склонность к потреблению;
MPS – предельная склонность к сбережению.
Иными словами инвестиционный мультипликатор представляет собой величину, обратно пропорциональную предельной склонности к сбережению (или прямо пропорциональную предельной склонности к потреблению).
Выводы из формулы определения ИМ:
чем выше дополнительные расходы населения на потребление, тем выше величина мультипликатора, т.к. при расходовании населением своих доходов на потребление растут доходы производителей товаров, следовательно, увеличится приращение ВНП при данном объеме приращения инвестиций;
чем выше дополнительные сбережения населения, тем меньше величина мультипликатора, следовательно, приращение ВНП уменьшится при данном объеме прироста инвестиций.
Обратным показателем инвестиционного мультипликатора является инвестиционный акселератор, который показывает, во сколько раз может увеличиться объем инвестиций в результате роста объема ВНП.
ИА = 1 / ИМ
ИА = Δ Инвестиции / Δ ВНП = 1 – MPC = MPS
Инвестиционные мультипликатор и акселератор по-разному характеризуют влияние макроэкономических факторов роста национального дохода и сбережений на инвестиционную активность предприятий. Если инвестиционный мультипликатор связывает эту активность с формированием будущих сбережений (инвестиционных ресурсов) в зависимости от объемов инвестиций, то инвестиционный акселератор характеризует степень возможной инвестиционной активности предприятий от формируемого прироста национального дохода. Т.о. через эти показатели можно проследить связь между инвестициями и ВНП.
1.5. Задачи по главе 1:
Задача 1. Предельная склонность к потреблению, сложившаяся в обществе, равна 4/6. Определите величину инвестиционного мультипликатора и прирост ВНП, если известно, что прирост инвестиций равен 1000 ден. ед.
Задача 2. Вычислите, на сколько миллиардов рублей должны быть увеличены инвестиции в экономике, чтобы ВНП вырос с 567 млрд. руб. до 700 млрд. руб., при величине инвестиционного мультипликатора, равного 3,5.
Задача 3. Определить размер инвестиций в экономику, если равновесный ВНП составляет 2569 ден. ед., государственные расходы – 1206 ден. ед., чистый экспорт – 120 ден. ед., автономное потребление – 694 ден. ед., а предельная склонность к сбережению равна 0,75.
ВНП = С + I + X + G – М , где С - потребление; I - инвестиции; Х - чистый экспорт; G - государственные закупки товаров и услуг, М - импорт.
Равновесный валовой национальный продукт - величина ВНП, при которой общий объем конечных товаров и услуг равен объему потребленных товаров и услуг.
1.6. Контрольные вопросы по главе 1:
Что такое инвестиции?
Каковы основные признаки инвестиций?
Какую роль играют инвестиции на макроуровне?
Какую роль играют инвестиции на микроуровне?
Какую зависимость показывает инвестиционный мультипликатор?
Каковы цели классификации инвестиций?
По каким признакам можно классифицировать инвестиции?
2. Инвестиции в форме капитальных вложений
2.1. Капитальные вложения
Капитальные вложения – это инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательских работы и ряд других затрат.
2.1.1. Классификация инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений
Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, подразделяются на следующие виды:
оборонительные инвестиции, направленные на снижение риска по приобретению сырья, комплектующих изделий, на удержание уровня цен, на защиту от конкурентов и т.д.;
наступательные инвестиции, обусловленные поиском новых технологий и разработок, с целью поддержания высокого научно-технического уровня производимой продукции;
социальные инвестиции, целью которых является улучшение условий труда персонала;
обязательные инвестиции, необходимость в которых связана с удовлетворением государственных требований в части экологических стандартов, безопасности продукции, иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены за счет только совершенствования менеджмента;
представительские инвестиции, направленные на поддержание престижа предприятия.
В зависимости от направленности действий выделяют:
начальные инвестиции (нетто-инвестиции), осуществляемые при приобретении или основании предприятия;
экстенсивные инвестиции, направленные на расширение производственного потенциала;
реинвестиции, под которыми понимают вложение высвободившихся инвестиционных средств в покупку или изготовление новых средств производства;
брутто-инвестиции, включающие нетто-инвестиции и реинвестиции.
В экономическом анализе применяется и иная группировка инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений:
инвестиции, направляемые на замену оборудования, изношенного физически и (или) морально;
инвестиции на модернизацию оборудования. Их целью является сокращение издержек производства или улучшение качества выпускаемой продукции;
инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является увеличение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств, при расширении спроса на продукцию или переход на выпуск новых видов продукции;
инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции, производством новых видов продукции, организацией новых рынков сбыта;
стратегические инвестиции, направленные на внедрение достижений научно-технического прогресса, повышение степени конкурентоспособности продукции, снижение хозяйственных рисков. Посредством стратегических инвестиций реализуются структурные изменения в экономике, развиваются ключевые импортозамещающие производства или конкурентно - способные экспортно-ориентированные отрасли.
2.1.2. Структура капитальных вложений
Различают воспроизводственную, технологическую, отраслевую структуру капитальных вложений.
Воспроизводственная структура – по этому признаку различают капитальные вложения на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства.
Новое строительство – это комплекс объектов основного, вспомогательного назначения вновь создаваемых предприятий и организаций либо новых производств на новых площадках действующих предприятий, которые после ввода в эксплуатацию будут иметь самостоятельный баланс. К новому строительству относится также строительство предприятия взамен ликвидируемого предприятия, эксплуатация которого в дальнейшем признана нецелесообразной в силу технических, экономических или экологических условий.
Расширение действующих предприятий – это строительство дополнительных цехов, производств на действующем предприятии, а также строительство новых филиалов, производств, которые после ввода в эксплуатацию не будут находиться на самостоятельном балансе.
Реконструкция действующих предприятий включает полное или частичное переустройство существующих цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения (как правило, без расширения имеющихся зданий и сооружений), связанное с совершенствованием производства, повышением его технического уровня для увеличения производственных мощностей, улучшения качества продукции, изменения ее номенклатуры, а также улучшения условий труда и условий окружающей среды.
Техническое перевооружение – комплекс мероприятий для повышения технического уровня отдельных производств, цехов на основе внедрения более совершенной техники и технологий, механизации и автоматизации производства, замены устаревшего оборудования, а также по совершенствованию общезаводского хозяйства и вспомогательных служб.
|
