Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Скачать 0.67 Mb.

Название	Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
страница	4/10
Дата публикации	06.01.2015
Размер	0.67 Mb.
Тип	Документы

100-bal.ru > Банк > Документы

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

1.3. Динамика рынка оценки банковского сектора в России

Впервые необходимость оценивания в России возникла в конце 20 века. Именно в то время уже сформировалась российская бухгалтерская школа, школа оценки и экономического анализа, налогообложения. С переходом нашей страны к рыночной экономике стало появляться больше возможностей для вложения денег в бизнес, покупать и продавать его, поэтому профессиональные оценщики стали популярными и востребованными. Таким образом, произошло становление оценочной деятельности в России, однако, проблема заключалась в том, что все опиралось на труды зарубежных авторов, которые были написаны исходя из специфики развития зарубежной экономики, что не совпадало с российской практикой.

Что касается банковского сектора в современной России, то по всем показателям он показывает себя как самый развивающийся. За счет роста активов, также происходят изменения в банковском законодательстве, вносятся корректировки, происходит рост капитализации банков [13] . Однако, несмотря на данный рост, основной проблемой российского банковского сектора является достаточно низкий уровень капитализации по сравнению с зарубежными банками [18]. Существуют и другие проблемные области в российском банковском секторе - несмотря на то, что по некоторым показателям идет рост, данный рост слишком маленький, а также низки «темпы структурных преобразований» [13] в банковском секторе и в экономике в целом. Кроме того, Мозгалева выделяет еще и внутренние отрицательные факторы, характерные для российского банковского сектора, такие как отсутствие стратегии и низкий уровень стратегии. Автор статьи [18] Филипова провела соотношение между показателями ROAE и p/E за период с 2002 по 2007 года и пришла к выводу, что за этот период уровень достаточности собственного капитала банка имел тенденцию к снижению. Ситуация изменилась в 2007 года, когда крупнейшие банки страны «Сбербанк» и «ВТБ» провели публичное размещение своих акций, уровень достаточности капитала перестал снижаться и начал расти. Подобное исследование по отечественным банкам провели авторы Никонова и Шамгунов [15, с. 55]. В выборку вошли 36 самых крупных банков России, среди которых Уралсиб, Петрокоммерц, Национальный резервный, Россельхозбанк, Номос-бан. Анализ данных показал, что показатели ROA и ROE сильно коррелируют друг с другом - уменьшение одного показателя ведет к снижению другого.

Далее рассмотрим применение основных методов оценки банков в российских условиях. Начнем с метода дисконтированных денежных потоков (DCF). По мнению автора статьи [14], данный метод лучше всего подходит для оценивания зарубежных банков, где рынок намного более развит и рыночная информация, необходимая для реализации метода, доступна в больших количествах. Речь идет и о фондовом рынке - акции практически каждого зарубежного банка котируются на биржах и информация о котировках доступна. Ситуация в России не настолько хороша - лишь немногие банки котируются на бирже ММВБ. Из-за отсутствия информации возникает главная трудность применения метода DCF в российских условиях - трудность с расчетом ставки дисконтирования.

Из-за невозможности российского банковского сектора соответствовать предпосылке в методе капитализации о постоянстве доходов, можно сделать вывод, что данный метод не применим по отношению к российским банкам. Постоянство дохода может быть достигнуто лишь на развитом рынке, что нельзя сказать о нашей стране. Кроме того, автор статьи [14] считает, что метод капитализации больше носит лишь теоретический характер и ограничения в применении, из-за быстрых темпов развития рынка в развитых странах.

Рассмотрим метод сделок. В рамках метода необходимо производить оценку банка на основе объекта аналога. Как уже было сказано выше, банковский сектор, а именно, рынок банковских акций, слабо развит в России, следовательно, проблемой при реализации метода может стать отсутствие информации на рынке по аналогичным объектам. Данное утверждение можно распространить относительно всех методов сравнительного подхода, так как все расчеты у них основаны на информации об объектах аналогах.

Исследуя российский банковский бизнес и его оценивание, следует обратить внимание на анализ сделок купли-продажи, проведенный автором Филипповой [18]. В ходе анализа были рассмотрены наиболее крупные сделки по купле-продаже банков на российском рынке и сделаны выводы, относительно того, какое факторы повышают рыночную стоимость банка (преимущественно в глазах зарубежных инвесторов). К таким факторам относятся: большая доля рынка, участие в системе страхования вкладов, широкая сеть филиалов, различные лицензии на работу с ценными бумагами и драгоценными металлами, ведение отчетности по стандартам МСФО.

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Похожие:

	Программа дисциплины «Сценарный трейдинг» Правительство Российской... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное...
	Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное...		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное...
	Правительство Российской Федерации Государственное образовательное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
	Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования		Правительство Российской Федерации Федеральное государственное автономное... Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Школьные материалы