Тема 1. Введение в управление коммерческими рисками (17 часов)
Понятие и характеристики риска в современной экономике. Объекты финансовых рисков и субъекты, принимающие решения в условиях рисковых ситуаций. Виды рисков и их классификации. Классификация экономических рисков И.Т. Балабанова. Финансовые риски, их классификация и особенности.
Тема 2. Методы оценки коммерческих рисков (17 часов)
Методы оценки риска (в теории вероятностей, теории игр, экспертные, и т.д.). Система показателей оценки коммерческих рисков (вероятность, ожидаемая доходность, стандартное отклонение и т.д.). Финансовые активы, их характеристики. Инвесторы, их кривые безразличия. Проблема выбора вложений финансовых (инвестиционных) активов. Портфельный анализ, выбор оптимального портфеля финансовых (инвестиционных) активов. Достижимое и эффективное множество портфелей финансовых активов. Безрисковые активы и заимствования. Модель оценки финансовых активов. Показатель потенциальных потерь портфеля VaR и ее свойства. Абсолютный и относительный показатель VaR.
Аспекты практического применения VaR: параметрический, исторический, дельта-нормальный подходы, метод Монте-Карло. Особенности подхода StressTesting (стресс-тестирование). Анализ чувствительности: расчет дюрации.
Контрольно-измерительные материалы
Вопросы для подготовки к экзамену:
Что такое риск?
Как различаются понятия «риск» и «неопределенность»?
В чем специфика информационного и оценочного подхода к такому разделению?
Разъясните понятия «неопределенность», «случайность» и «ущерб» применительно к риску.
В чем состоит объективное понимание риска?
В чем состоит субъективное понимание риска?
Перечислите основные причины популярности субъективного понимания риска. Почему объективное понимание риска может быть более адекватным?
Назовите структурные характеристики риска и поясните их смысл.
В чем Вы видите «плюсы» и «минусы» наличия неопределенности в экономической системе?
Каким образом неопределенность влияет на поведение людей?
Каковы общие черты поведения экономического человека?
В чем заключаются психологические проблемы поведения экономической личности?
В чем суть выявления рисков?
Дайте определение экономического риска. Приведите примеры экономических рисков.
Связано ли понятие экономических рисков исключительно с теми рисками, возникновение которых приводит к денежному ущербу?
Каковы принципы успешного действия предпринимателя?
Что такое интуиция и инсайт?
Какие факторы ограничивают эффективное распределение риска?
Каковы качества, которыми должен обладать руководитель?
Каковы основные правила рисковых решений менеджмента?
Классификация и характеристика видов риска.
Меры риска.
Вероятностные риски.
Показатель дюрации и его применение для оценки рисков.
Рисковые ситуации. Выбор с помощью дерева решений.
Что такое управление риском?
Как развивалась программа управления риском?
Поясните, в чем проявляется системный характер риск-менеджмента.
Каковы основные принципы управления рисками?
Как управление риском связано с общим менеджментом фирмы?
Что такое аутсорсинг управления риском?
Перечислите и охарактеризуйте цели системы управления риском.
Перечислите и дайте основную характеристику задач системы управления риском.
Перечислите и охарактеризуйте внешние ограничения системы управления риском.
Перечислите и дайте основную характеристику внутренним ограничениям системы управления риском.
В чем состоит специфика управления портфелем рисков?
Охарактеризуйте управление риском как динамический процесс.
Какие этапы управления риском можно выделить? Как они связаны друг с другом?
В чем состоит сущность первого этапа управления риском?
В чем состоит сущность второго этапа управления риском?
Чем состоит сущность третьего этапа управления риском?
В чем состоит сущность четвертого этапа управления риском?
В чем состоит сущность пятого этапа управления риском?
Почему ценные бумаги с более высокими доходностями в большей степени подвержены риску?
Предпосылки возникновения анализа коммерческого риска.
Виды и роль факторов, ограничивающих уровень коммерческого риска.
Информационная база анализа коммерческого риска.
Факторы ограничения риска.
Моделирования процесса достижения равновесия.
Влияние изменения спроса и предложения на уровень коммерческого риска.
Эффективность по Парето в рисковой ситуации.
Влияние фактора времени на степень риска. Влияние факторов налогообложения в рыночном равновесии на уровень риска.
Почему кривые безразличия инвестора, избегающего риска в большей степени, имеют менее крутой наклон, чем кривые безразличия инвестора, избегающего риска в меньшей степени?
В терминах модели Марковица объясните, как инвестор оптимизирует портфель ценных бумаг. В какой информации он нуждается для определения оптимального портфеля?
В терминах модели Торбина объясните, как сказывается на ожидаемой доходности и риске портфеля дополнительная возможность безрискового вложения?
Как изменяется эффективная траектория при введении в модель Марковица возможности получения и предоставления безрисковых займов?
Для обобщенной задачи Марковица (модель Тобина), учитывающей возможность получения и предоставления безрисковых займов, начертите эффективную траекторию, кривые безразличия и укажите оптимальный портфель для инвесторов, в большей или меньшей степени избегающих риска.
Обычно склонность к риску возрастает по мере роста доходов. Как будет меняться оптимальный портфель держателей акций, если имеется возможность получения и предоставления безрисковых займов? Будет ли меняться тип рискованных ценных бумаг, которые он держит?
В чем разница между ожидаемой доходностью за период владения и доходностью к погашению?
Почему кривые безразличия инвестора не могут пересекаться?
Если ожидаемая доходность портфеля равна средневзвешенной ожидаемой доходности ценных бумаг, входящих в него, почему тогда общий риск портфеля не равняется средневзвешенной стандартных отклонений входящих в портфель ценных бумаг?
Когда стандартное отклонение портфеля равняется средневзвешенной сумме стандартных отклонений его компонентов?
Почему большинство инвесторов предпочитает иметь диверсифицированные портфели, вместо того чтобы вкладывать все свои средства в один финансовый актив?
Почему понятия корреляции и диверсификации тесно связаны между собой?
Почему ценные бумаги, чей  коэффициент больше единицы, называются «агрессивными»?
Почему диверсификация приводит к уменьшению собственного, но не рыночного риска? Приведите интуитивное объяснение математическим обоснованием.
Ковариация безрискового и рискованного активов равна нулю. Обоснуйте и подтвердите математически.
Придется ли инвестору, владеющему рыночным портфелем, покупать и продавать входящие в него бумаги после каждого изменения соотношений их курсов? Почему?
Согласно модели САРМ стандартное отклонение ценной бумаги разделяется на рыночный и нерыночный риски. Объясните разницу между ними.
Каким образом инвесторы получают доход по бескупонным облигациям?
Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины:
а) основная литература:
Шапкин А.С., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций: Учебник – 5-е изд., М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2010.
Шапкин А.С., Шапкин В.А. Математические методы и модели исследования операций: Учебник. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2009
б) дополнительная литература:
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2012.
Балдин К.В. Воробьев С.Н. Управление рисками: учебное пособие для студентов, обучающихся по специальностям экономики и управления. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.
Бартон Т., Шенкир У., Уокер П. Комплексный подход к риск-менеджменту: стоит ли этим заниматься: Пер. с англ. М.: Вильямс, 2012.
Бланк И.А. Управление использованием капитала. – М.:Омега-Л, 2008. –
Бланк И.А. Управление формированием капитала. – М.:Омега-Л, 2008. –
Бурдин В.Е. Риски в управлении: учебное пособие / В.Е. Бурдин. 2-е изд. М.: Изд-во российской таможенной академии, 2009.
Васин С.М. Управление рисками на предприятии: учебное пособие / С.М. Васин, В.С. Шутов.—М.: КРОНУС, 2010.
Воробьев С.Н. Управление рисками в предпринимательстве / С.Н. Воробьев, К.В. Балдин. – 3-е изд. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К.», 2009.
Дамодаран, Асват. Стратегический риск-менеджмент: принципы и методики. Пер. с англ. – М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2010.
Довгий Н.В., Гойденко Ю.Н. Риск-менеджмент розничного кредитного портфеля банка: моногр. / под науч. ред. Ю.В. Рожкова. Новособирск: НГУЭУ, 2009.
Дубров А.М., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. -- М.: Финансы и статистика. 2012.
Елехин А.Н. Анализ и управление риском: Теория и практика. М.: КРОНУС, 2000.
Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент организации: Учебно-практическое пособие. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2009.
Кудрявцев А.А. Интегрированный риск-менеджмент: Учебник / М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2010.
Лапченко Д.А. Оценка и управление экономическим риском: теория и практика. Минск: Амалфея, 2009.
Лихачева В.В., Останин В.А. Управление коммерческими рисками: теория и практика. Учебное пособие. – Владивосток: Изд-во ДВГУ, 2010.
Лихачева В.В., Останин В.А. Управление коммерческими рисками: коммерческий риск и повышение эффективности экономики. Учебное пособие. – Владивосток: Изд-во ДВГУ, 2010.
Лобанов А. Проблема метода при расчете Velueatrisk // Рынок ценных бумаг. 2000.--№21.—С. 54--58.
в) программное обеспечение:
1. Ресурсы сети Интернет
2. Информационно-справочная программа «Консультант плюс»
3. Программноеобеспечениена CD: Microsoft Office Word, WinRAR, WordPad, Power Point, Adobe Reader, Paint.
Интернет-ресурсы:
1.Рахимов Т.Р. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Т.Р. Рахимов; Томский политехнический университет. - Томск: Изд-во Томского политехнического университета, 2012. - 264 с. http://window.edu.ru/resource/974/77974
2.Жариков В.В., Жарикова М.В., Евсейчев А.И. Управление кредитными рисками: Учебное пособие. - Тамбов: Изд-во ТГТУ, 2009. - 244 с. http://window.edu.ru/resource/291/68291
3.Макарова Н.Н. Риск-менеджмент (методология управления рисками в организации): учебное пособие / Н.Н. Макарова. - Томск: Изд-во Томского политехнического университета, 2009. - 88 с. http://window.edu.ru/resource/300/75300
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Дальневосточный федеральный университет»
(ДВФУ)
<Школа экономики и менеджмента>
ПЛАН ЛЕКЦИИ
по дисциплине «Управление коммерческими рисками»
специальности: - 080103.65 «Национальная экономика»
направления «Экономика»
г. Владивосток
2012
ПЛАН ЛЕКЦИИ
Лекция № 1 – Природа предпринимательского риска, основной источник рисков
Природа предпринимательского риска.
Определение понятия риск. История становления риск-менеджмента как научной дисциплины.
Неопределенность как основной источник рисков. Виды неопределенности.
Риски, имеющие вероятностную и невероятностную природу.
Объективная и субъективная неопределенностью.
Лекция № 2 – Психологические проблемы поведения экономической личности
Личность и восприятие риска. Психологические проблемы поведения экономической личности.
Управленческие действия предпринимателя. Интуиция и риск.
Лекция № 3 – Классификация и структурные характеристики риска
Классификация и характеристика видов риска.
Меры риска. Характеристики рассеяния. Вероятностные риски. Рисковые ситуации. Выбор с помощью дерева решений.
Лекция № 4 – Система управления рисками
Система управления.
Качество управления, источники риска и условия наступления рисковой ситуации. Количественная мера неопределенности.
Информационный подход к анализу систем управления.
Принцип необходимого разнообразия Эшби.
Процедура выбора решений по Парето.
Лекция № 5 – Система управления рисками
Выбор решений на основе функции полезности.
Теория ожидаемой полезности.
Отношения лица, принимающего решение, к риску.
Групповое принятие решения.
Общая характеристика и свойства системы управления риском.
Основные принципы управления рисками.
Управление риском и стратегия развития фирмы.
Цели системы управления риском. Задачи системы управления риском.
Ограничения системы управления риском.
Этапы управления риском.
Лекция № 6 – Система управления рисками
Выявление рисков и внутренний контроль со стороны правления.
Количественные оценки экономического риска в условия неопределенности.
Методы принятия эффективных решений в условиях неопределенности.
Лекция № 7 – Критерии эффективности
Понятие игры с природой.
Критерии эффективности в условиях полной неопределенности.
Критерий гарантированного результата.
Критерий оптимизма. Критерий пессимизма.
Лекция № 8 – Критерии эффективности
Критерий минимаксного риска Сэвиджа.
Критерий обобщенного максимина (пессимизма-оптимизма) Гурвица.
Сравнительная оценка вариантов решений в зависимости от критериев эффективности.
Лекция № 9 – Многокритериальные задачи выбора эффективных решений
Выбор решений при наличии многокритериальных альтернатив.
Модель принятия решения в условиях частичной неопределенности.
Определение оптимального объема производства в условиях неопределенности.
Верхняя и нижняя цена игры.
Сведение матричной игры к задаче линейного программирования.
Выбор оптимального ассортимента продукции.
Лекция № 10 – Коммерческий риск и совершенствование экономики
Предпосылки возникновения анализа коммерческого риска.
Анализ коммерческого риска и экономическая обусловленность внутрифирменного планирования.
Виды и роль факторов, ограничивающих уровень коммерческого риска.
Информационная база анализа коммерческого риска.
Факторы ограничения риска.
Лекция № 11 – Взаимосвязь рыночного равновесия и коммерческого риска
Влияние факторов рыночного равновесия на изменения коммерческого риска.
Моделирования процесса достижения равновесия.
Влияние изменения спроса на уровень коммерческого риска.
Влияние изменения предложения на степень коммерческого риска.
Построение зависимостей спроса и предложения.
Лекция № 12 – Взаимосвязь рыночного равновесия и коммерческого риска
Влияние фактора времени на степень риска, факторов эластичности предложения и спроса на уровень риска, факторов налогообложения в рыночном равновесии на уровень риска.
Эффективность по Парето в рисковой ситуации.
Лекция № 13 – Финансовые риски и портфель ценных бумаг
1. Классификация финансовых рисков предприятия. Характеристика финансового риска.
2. Основные методы и пути минимизации финансовых рисков: избежание риска, лимитирование концентрации риска, диверсификация риска, хеджирование риска, страхованиериска и пр.
Лекция № 14 – Финансовые риски и портфель ценных бумаг
1. Меры риска. Риск инвестиционного портфеля.Оптимизация портфеля финансовых инструментов.
4. Схемы переноса рисков: диверсификация, хеджирование, страхование. Основные характеристики страховых контрактов. Расчет страховых операций. Опционы.
Лекция № 15 – Модели финансового рынка
Понятие ликвидности и ее характеристики.
Актуальность риска ликвидности в свете тенденции развития мировой финансовой системы. Анализ экономической эффективности инвестиционного проекта.
Лекция № 16 – Модели финансового рынка
Линейные регрессионные модели финансового рынка.
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Дальневосточный федеральный университет»
(ДВФУ)
<Школа экономики и менеджмента>
МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ ОРГАНИЗАЦИИ ПРАКТИЧЕСКОЙ
РАБОТЫ СТУДЕНТОВ
по дисциплине «Управление коммерческими рисками»
специальности: - 080103.65 «Национальная экономика»
направления «Экономика»
г. Владивосток
2012
|
