Книга «Скользящий по лезвию фондового рынка»

Золотые правила из секретного дневника Джона Если хотите стать успешным инвестором на фондовом рынке, надо много читать и совершать ошибки. Вы полу­- чите вознаграждение, но только после периода учениче­- ства. Если вы уделяете время изучению инвестирования, ожи­- дайте, что ваши друзья будут критиковать вас за пустую трату времени. Существуют различные инвестиционные стратегии, ра­- ботающие для различных людей при различных обстоя­- тельствах. Найдите подходящую для вас стратегию. 14 2 Начало конца Джон почувствовал, что ведет двойную жизнь. Препо­давание как карьера, инвестирование как призвание. Он начал день во втором классе, дав задание написать сочинение, отчасти потому, что это школьникам полез­но, но главным образом потому, что не мог стоять с ме­лом у доски и что-то говорить. — Можете приступать немедленно, — привычно ска­зал Джон, написав на доске варианты тем. — Работайте в тишине... — Когда 12-летние мальчики углубились в ра­боту, он вытащил из портфеля "Файнэншл тайме". Джон проводил значительную часть классного вре­мени в общении с этой газетой, его окном в мир, ча­стью которого он так хотел быть. Была опасность, что ученики пожалуются, и тогда поползут слухи, что он не в состоянии выполнять свою работу. Но почему он дол­жен полностью концентрироваться на этой работе? Она не дает ему позволить ни жилищного кредита, ни существенных сбережений. Его глаза пробегали по страницам, отмечая курсы акций. Его высокотехнологический портфель находился в таком ужасном состоянии, что Джон едва мог заставить себя взглянуть на курсы акций. Как и многие другие инвесторы, он купил акции на еще недавно рвущемся вверх бычьем рынке по ценам настолько высоким, что это противоречило здравому смыслу. Бычий рынок, по определению, характеризуется повышением цен ак­ций, но этот был особенно сильным и длительным. 15 Александр Дэвидсон Чем выше поднимаются цены акций, тем ниже они мо­гут потом упасть. Джон находил утешение в том, что винил в своих убытках рынок. Но он знал, его инвестиционная политика ошибочна, и не мог понять, на чем лежит боль­шая вина — на его выборе акций или его выборе времени. Вполне вероятно, что хватало и того, и другого. Как бы то ни было, портфель полон снижающихся акций. Акции компании "Каттинг эдж ходдингз", про­дававшей лицензии на компьютерные микропроцессо­ры крупным клиентам категории "голубых фишек", упали еще на 50 процентов. Он купил эти акции по под­сказке финансового веб-сайта, позднее прекратившего работу. Сначала сайт порекомендовал акции, шедшие по 100 пенсов. Когда Джон решился их купить, они уже достигли 300 пенсов. Теперь акции упали до 150 пенсов. Крепкие задним умом, некоторые аналитики и фи­нансовые журналисты говорили: "Каттинг эдж хол-дингз" получила то, чего заслуживала. Компания не имела никакой существенной истории и была чрезвы­чайно переоценена просто потому, что более крупные игроки в том же секторе экономики в течение предыду­щего года росли, превышая средние темпы фондового рынка. "Каттинг эдж ходдингз" еще предстояло пережить трудные времена, да и технология ее не была уникаль­на. Джон отметил, даже теперь акции этой компании торговались по цене, в более чем 150 раз превосходив­шей предполагаемый коэффициент РЕ (отношение це­ны к предполагаемой прибыли). В соответствии с этой обычной оценкой, акция оставалась нелепо переоце­ненной. Инвестиция Джона в "Гермес аккаунтинг", компа­нию, предлагающую программное обеспечение для бухгалтерского учета, оказалась еще хуже. Это была од­на из наиболее обсуждаемых ценных бумаг на интерне­товских досках объявлений, признанный лидер роста цен акций. Печально, но Джон снова вошел слишком поздно. 16 Начало конца Два месяца назад он купил эти акции по 620 пенсов, и тут-то компания неожиданно предупредила о сниже­нии прибыли. В течение следующих нескольких дней — главным образом в течение первого часа — курс акций обвалился до 210 пенсов. Вложив капитал в эту компа­нию, Джон совершил большую ошибку. Тем не менее в течение дня ее стоимость иногда зна­чительно повышалась. Джон отчаянно надеялся воз­вратить связанные с ней убытки. В тот момент, когда цена акций сделает это возможным, он продаст их. В портфеле Джона находились также акции "Теле-оперэйшнз", группы, занимающейся мобильной теле­фонной связью. Три месяца назад он купил их по 450 пенсов. Компания использовала новейшую техноло­гию WAP и казалась лидером в своей области. Внезап­но технологию WAP стали считать устаревшей, а инду­стрия мобильной телефонии переживала серьезные по­трясения из-за панических историй, что сотовый теле­фон может повредить здоровью. Цена акций упала до 280 пенсов. Джон не знал, держать их или продать. "Восстановит ли эта пачка проигрышных акций свой моментум?" — постоянно спрашивал себя Джон. "Сколько времени я должен им дать?" Нахмурившись, он взирал на класс. Его беспокоило, что в своем пони­мании жизни он не дальше этих мальчиков, хотя и был на 15 лет старше. Не пошел ли он по легкому пути, вы­брав преподавание в школе? Джон повесил голову. В его восприятии все окружа­ющее расплылось пятнами. Даже "Файнэншл тайме" на столе превратилась в море черных точек на оранже­вом фоне. Мальчики начали шуметь. Для них, должно быть, Джон казался взрослым кло­уном, живущим в своем собственном мире, сначала на­пряженно пытающимся понять финансовую газету, а затем погрузившимся в апатию. Почему они должны терпеть все это? Мальчикам также было наплевать на сочинение, в которое учитель не вкладывал почти никаких усилий и 17 Александр Дэвидсон которое не имело никакого практического значения. Они начали хихикать и перешептываться. В воздухе, едва не задев несколько голов, пролетел комок бумаги и ударился о стену. Урок подходил к концу. Джону было так же все рав­но, как и его подопечным, но, отдавая дань порядку, он приподнял брови. —Тише. — Его голос дал петуха, что свело на нет все уважение. Тем не менее шум спал. Джон поглядел на часы. — У вас еще две минуты, — сказал он. Один из мальчиков поднял руку. — Что такое, Смит? Смит уставился на "Файнэншл тайме" на столе у Джона. Сэр, как там доллар в Китае? Очень смешно, Смит. Какое это имеет отношение к английскому языку? Тогда почему вы читаете эту газету, сэр? — пропи­- щал другой тоненький голос. Чтобы не сойти с ума прежде, чем я начну прове­- рять тот мусор, что все вы написали, — сказал Джон. Понятно, сэр. Когда мальчики покидали классную комнату, Джон услышал их слова. —М-р Аткинсон думает, что он великий финансист. Пусть себе помечтает... Во время обеденного перерыва Джон проскользнул с бутербродами в учительскую. Он избегал официаль­ного школьного ланча отчасти потому, что это вынуж­дало его сидеть с коллегами, говорившими только о де­тях. Они могли в течение целого получаса сосредото­читься на том, как один мальчик мотивирован к учебе, а другой нет, или как они поймали одного мальчика, де­лающего те или иные отвратительные вещи, и как они должны наказать его. Если бы Джон попытался говорить об инвестирова­нии, он столкнулся бы с пустыми взглядами. Только 18 Начало конца учитель экономики Роберт Масгроув принимал пред­мет всерьез. Сам в прошлом инвестор, он имел в этом вопросе и личный интерес. Роберт также брал бутер­броды на ланч. Он сидел в дальнем конце учительской, решая кроссворд в "Гардиан". Он разглядывал вопросы кроссворда через свои узкие очки без оправы, а ручка его была занесена над газетой. Джон кивнул ему и сел за соседним столом. Поедая свои бутерброды, он перебирал кипу принесенных с со­бой рыночных бюллетеней, на которые подписался на них более года назад. Просматривая их, Джон заметил, что их колоритный язык весьма далек от правильного английского языка, который он преподавал, и это по­казалось еще одной насмешкой над его нынешней ра­ботой. — Читаем рыночные бюллетени. Не больно-то муд­- рый ход. Я бы еще понял, если это было бы что-то из- под пера великих инвестиционных авторов... — Раздал­ ся резкий голос Роберта Масгроува. Джон поднял глаза. Роберт склонился над ним. Заядлый курильщик, он сильно пахнул табаком. Его коричневый твидовый пид­жак, испачканный мелом, свободно болтался на измож­денной фигуре. Джон почувствовал унижение, подобно школьнику, пойманному с порнографией под партой. На измученном лице Роберта он прочитал отчаяние — результат жизни, полной разочарования, которой, воз­можно, не так уж много и осталось. Он и прежде слы­шал мнение Роберта относительно фондового рынка и не ценил их. "Отшутись от этого старикана," — ска­зал он себе и улыбнулся. Стараюсь не отставать от фондового рынка, — сказал он. Эти бумажки тебе не помогут, — буркнул Роберт Масгроув и подтянул стул рядом с Джоном. Подобно Древнему Моряку, он начал грустную историю своей жизни. — Много лет назад я, как и ты, вкладывал капи­- тал в фондовый рынок. Я читал такую же муть. — Он щелкнул пальцем по бюллетеням Джона. — Это только 19 Александр Дэвидсон помогло мне влезть в неприятности. Я терял тысячи, раз за разом. Вы, должно быть, учились на своих ошибках, — сказал Джон. "Возможно, я слишком много на себя беру, "— подумал он. Я научился держаться подальше от фондового рынка, — сказал Роберт. — Я говорю детям, чтобы они опасались его. Алан Барнард со мной не соглашается. Джон улыбнулся. Алан Барнард был шестиклассни­ком, представлявшим себя инвестором; имел при себе мобильный телефон и во время перемен звонил своему брокеру. Другие мальчики высмеивали его за это. Бар­нард изучал продвинутый курс экономики, преподава­емый Робертом Масгроувом, и продвинутый курс анг­лийской литературы, преподаваемый Джоном. Бар­нард, когда видел такую возможность, пытался пере­ключить разговор в классе на фондовый рынок. — Мальчик думает, что разбирается в вещах лучше меня, — продолжил Роберт. — Он усвоит свой урок не­- легким путем. Фондовый рынок не щадит тех, кто не уважает его. Преподаватели возвращались в учительскую после ланча. Роберт вернулся в свое кресло. Его взгляды на фондовый рынок большинству из них надоели. Немно­гие учителя вкладывали деньги в акции, если не считать участия в приватизации государственной собственно­сти много лет назад. В конце дня Джон, как обычно, чувствовал себя вы­жатым лимоном. Он возвратился к дому, где снимал комнату. У входа прошел мимо своей домовладелицы Шейлы, блондинки едва за тридцать. Ее муж, пример­но такого же возраста, работал продавцом в местном универмаге. Пара не имела детей. Шейла ослепила Джона улыбкой. Она однажды на­мекнула, что они с мужем испытывают некоторые фи­нансовые затруднения и по этой причине она сдала комнату на верхнем этаже. От этого ему было не по се­бе. Он шлепнулся на кровать. 20 Начало конца В субботу вечером должна была прийти Салли-Энн. Они не могли, как обычно, встретиться у нее дома, по­тому что один из ее соседей по дому устраивал дикую вечеринку, на которую она не хотела идти. Но Шейла не любила, когда у Джона бывали гости. — Да пусть хоть на стенку лезет, — сказала Джону Салли-Энн. — Ты же платишь за комнату. Субботним полуднем он включил компьютер — наиболее ценное свое имущество, зашел на веб-сайт "Народных Финансов". История выбора акций "На­родными Финансами" была катастрофична. По этой причине Джон опасался их самых последних советов. Общий комментарий также внушал подозрения. — Никогда не было лучшего, чем сейчас, времени для приобретения акций компаний высоких техноло­- гий, — прочитал он. — Они находятся невероятно низ­- ко из-за недавних чрезмерных коррекций. Побродив час по этому и другим сайтам, Джон по­чувствовал себя совершенно обессиленным. Несом­ненно, на сцене высоких технологий происходили ка­кие-то удивительные события, главным образом свя­занные со сближением с общим рынком. Почему же тогда его собственные инвестиции в этих областях все­гда оказываются неправильными? Точнее сказать, какие инвестиции правильные? Все, кому не лень, предлагали свои советы по акциям. Не­которые советчики в Интернете поддерживали свои ре­комендации неоспоримыми фактами, но Джон все бо­лее и более задавался вопросом, насколько они квали­фицированные. Возможно, Роберт Масгроув прав. Фондовый рынок — опасное место. Но то, что учитель экономики потерпел неудачу как инвестор, не означа­ло, что это же ожидает и Джона. Когда Джон пугался, он говорил себе, что не хочет инвестировать и терять. Затем он смотрел на свою жизнь. А что он мог потерять? В возрасте 27 лет он не имел никакой собственности. Его доход смехотворный, а сбережения мизерны. Фондовый рынок всегда давал 21 Александр Дэвидсон ему свет и надежду. Он живо вспомнил, как Тэрри, этот гуру фондового рынка, изменил жизнь Сандры. Сандра, начав встречаться с Тэрри, стала носить до­рогие платья и драгоценности — огромный скачок от затасканных джинсов и футболки. Затем она оставила свою скромную работу в торговой журналистике и по­ступила в "Клифтон холл", видную фирму по связям с общественностью в области финансов, частично при­надлежащую Тэрри, на должность куратора клиентских счетов. Это сразу же удвоило ее заработок. Работу устроил ей Тэрри. Он же помог вкладывать капитал в акции, но Сандра никогда не говорила о сво­ем портфеле. Меньше года назад Джон относился к ней как к своей младшей сестренке немного не от мира се­го. Теперь он полагался на нее. Прибыла Салли-Энн и уселась с ним на его одно­спальной кровати. Они начали говорить о завтрашней вечеринке у его сестры. В отличие от Джона, Салли-Энн еще не познакомилась с Тэрри. — Если Тэрри такая большая шишка в Сити, он смо­жет посоветовать тебе насчет инвестирования — одно его слово лучше, чем все эти веб-сайты, на которые ты ходишь, — сказала она. Джон припомнил философию "Народных Финан­сов". Сити может видеть вещи неправильно. Только не Тэрри, — сказала она. — Твоя сестра до­- ит его. Это можешь и ты. Преподавание в школе, конечно, не для меня, — усмехнулся Джон. В этом твоя беда, Джон, — сказала она. — Но это хорошая профессия. Оба родителя Салли-Энн — учителя — жили в отно­сительном комфорте в большом доме в Манчестере. Его рыночная стоимость, однако, составляла стои­мость маленькой квартиры в приличной части Лондо­на. Они поместили Салли-Энн, своего единственного ребенка, в одну из лучших местных общеобразователь­ных школ, да еще во многом натаскивали ее дома. 22 Начало конца — Меня вырвет, если мы еще заговорим о школе, — сказал Джон. Салли-Энн рассмеялась. — Сейчас мы будем заниматься только взрослыми вещами. — И она поцеловала его. Когда отопление со щелчком отключилось, указы­вая, что уже одиннадцать часов, оба уже находились в кровати, приникнув друг к другу в сумрачном свете прикроватной лампы, как заговорщики. Шаги на скрипучих половицах снаружи заставили Салли-Энн вздрогнуть. Джон улыбнулся. Шейла и ее муж всегда ложились спать в это время. — Они поймают нас за этим, — сказала Салли-Энн. — Они не посмеют войти, — прошептал Джон. Она засмеялась и, казалось, растаяла в теле Джона. Он выключил прикроватную лампу. Кровать заскрипела. Ее, наверное, много лет не смазывали, — сказала Салли-Энн. С тех пор, как ее сняли с вагонетки, — пошутил Джон. Он знал, Шейла очень рассердится, узнав, что его гостья осталась на ночь. Но что-то в Джоне дрогнуло. Ему наплевать. Как при смене сезонов, когда старый должен умереть прежде, чем может начаться новый, это соглашение об аренде помещения стало частью старо­го. В воздухе раздавалось слабое потрескивание, пред­вещавшее новые времена.

Похожие:

	Программа дисциплины «финансовый лизинг и факторинг» для специальности... Секция «Конкретная экономика» кафедры фондового рынка и Председатель рынка инвестиций Смирнов С. Н. Зав кафедрой		Программа дисциплины “ финансовые рынки и институты ” для направления... «Экономика» и читается кафедрами: фондового рынка и рынка инвестиций, банковского дела, управления рисками и страхования. Данная...
	М еждународный банковский институт Кредитно-банковская система, ее структура и роль. Функции банков, фондового рынка. Банковские операции		Федерации Фонд «Институт фондового рынка и управления» Потребительский рынок товаров и услуг. Его состав и характеристика важнейших элементов
	Министерство ...		Программа дисциплины «Налоговая система рф» направление «Экономика» Кандидат экономических наук, доцент кафедры фондового рынка и финансового менеджмента Степина Антонина Федоровна
	Оценка стоимости бренда и товарного знака профессионального футбольного клуба Работа выполнена на кафедре Оценочной деятельности, фондового рынка и налогообложения Московской финансово-промышленной академии		Программа учебной дисциплины «Рынок ценных бумаг» Целью данного предмета является изучение основных понятий фондового рынка. При этом развиваются навыки анализа финансовых показателей,...
	1. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка Понятие инвестиционного... ...		Программа по формированию навыков безопасного поведения на дорогах... Рабочая программа предназначена для преподавания дисциплины «Инструментальные средства фондового рынка» студентам очной полной формы...
	@заголовок = Заря нового мира, в котором не будет qe Последние крупные потрясения мирового финансового и фондового рынка показали, что экономика входит в качественно новую фазу. Все...		Пояснительная записка Дисциплина «Анализ финансовых рынков» В курсе представлены два больших блока анализа фондового рынка – фундаментальный и технический анализ. В процессе изучения дисциплины...
	Программа дисциплины Анализ финансовых рынков В курсе представлены два больших блока анализа фондового рынка – фундаментальный и технический анализ. В процессе изучения дисциплины...		Целью курса «Рынок ценных бумаг» Охватывают не только отечественный, но и зарубежный опыт функционирования фондового рынка. Во второй практической части, студент...
	Удк 004. 42: 336. 761. 6 Аллигатор и фрактал для анализа фондового рынка Совете по вопросам регламентации доступа к информации в Интернете, целью создания Совета является обеспечение разработки и принятия...		Методические указания по выполнению контрольных работ для студентов заочной формы обучения Охватывают не только отечественный, но и зарубежный опыт функционирования фондового рынка. Во второй практической части, студент...